一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

欧洲央行管委Vasle：将需要继续逐步收紧政策。预计在夏休前还会有一次25个基点的加息。

(相关资料图)

2）国内新闻

发改委：抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策；研究部署加强居民增收工作，各地要加大稳就业工作力度。

3）行业新闻

国家统计局发布5月70城房价数据，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有46个和15个，比上月分别减少16个和21个。

二、主要品种收盘评论

1）金融期货

【股指】

股指(IH和IF)：A股继续上涨，通信计算机领涨，上证50指数涨0.94%，沪深300指数涨0.96%，两市成交额1.07万亿元，资金方面北向资金流入105.46亿元，6月15日融资余额减少7.41亿元至15100.24亿元。为了刺激经济，政策端开始发力，6月13日和15日央行密集降息10bp，且市场预期后续仍会有进一步的措施，股指开始回暖。从当前点位看中长期建仓的性价比逐步显现，操作上建议多头持有，预计IH2307合约波动2450-2650，IF2307合约波动区间3750-4050。

股指(IC和IM)：A股继续强势上涨，IC2307收涨0.93%，IM2307收涨0.70%。全A成交额小幅缩量48.77亿元至10688.37亿元，连续第3个交易日处于万亿之上，北上资金大幅净买入105.26亿元，资金交投偏为乐观。最新5月经济数据显示内需同比较4月继续回落，但部分行业的环比增速反弹，加之本周央行降息10BP，政策预期进一步升温，市场趋势性上行特征逐渐明显。TMT板块短期交易拥挤度处于相对高位，政策升温下预计大小期指间强弱分化或不会非常明显。操作上，前期多单继续持有，IC2307预计波动区间5900-6250，IM2307预计波动区间6400-6750。

【国债】

国债：继续下跌，10年期国债活跃券收益率上行1.45bp至2.66%。央行开展2370亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.65%，下调10bp，与逆回购下调幅度一致，随着MLF利率同步下调，降息靴子落地，宽货币政策利好暂告一段落。5月份经济金融数据普遍不及市场预期，市场需求依然不足，近几日国家发改委等四部门出台相关政策，市场重心转向期待进一步的宽信用政策出台，发改委表示要抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，股市企稳上涨，市场风险偏好提升。海外欧洲央行如期宣布加息25个基点，将利率提高至2001年来最高水平，并表示没有考虑暂停加息。美联储则暂停加息，但释放鹰派信号，美债收益率有所回落。总体上，预计期债价格存在调整压力，关注后续出台政策的情况和力度。对于各个期限来说，短端资金面将保持宽松，而政策逐步落地背景下，长端债券面临的压力会更大，长短端利差有扩大的可能，关注做陡曲线交易。

2）能化

【原油】

原油：SC上涨1.98%。国家统计局数据显示，中国5月份炼油厂加工量同比增长15.4%，创历史第二高。炼油厂结束维修计划恢复生产，以及独立炼油厂加工廉价进口原油。5月份加工原油6200万吨，相当于每日1460万桶，同比增长15.4%，增速比4月份回落3.5个百分点，日均加工原油200.0万吨。5月数据为有记录以来第二高的月度总量，仅次于今年3月的6,330万吨。国际能源署发布的6月份石油市场月度报告中上调了2023年的年度需求预期，强调了中国经济复苏，称努力寻找方向的市场似乎忽视了关键的消费国。然而国际能源署预计2024年全球石油日均需求将放缓，仅增长86万桶，但是美国原油产量增长放缓加上欧佩克及其减产同盟国减产可能导致市场供应紧张，可能会让市场在2024年出现供不应求，明年下半年看起来尤其紧张。SC2307区间510-570，建议多单持有。

【甲醇】

甲醇：甲醇上涨1.68%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在82.37%，较上周上涨5.19个百分点。本周沿海地区个别MTO负荷略有提升，叠加陕西、宁夏CTO装置提升或恢复运行，所以国内CTO/MTO装置整体开工整体上升。市场关注山东及港口部分MTO装置波动进展。截至6月15日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.75%，较上周上涨2.87个百分点，较去年同期下跌3.31个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在90.3万吨，环比上涨2.9万吨，涨幅为3.32%，同比下降17.6%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估28.5万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计6月16日至7月2日中国进口船货到港量在79.43-80万吨。MA309波动区间1800-2100，建议观望为主。

【橡胶】

橡胶：橡胶本周先跌后涨。国内产区胶水持续释放，国外产区也逐步放量，但供应仍在周期低位，国内库存累积，压制价格，基本面相对偏弱，沪胶价格处于低位，继续下跌空间也有限，短期市场聚焦宽货币，宽信用预期，RU09预计底部重心缓慢上移。

【纸浆】

纸浆：纸浆今日偏强震荡。尽管近期仍有浆纸厂传出停机减产的消息，但国内5月纸浆进口量再次突破新高，同比大幅增加。海外经济下行压力使得需求持续走弱，欧洲港口木浆库存继续累积，全球木浆库存天数也不断创新高。国内下游需求表现也一般，成品纸价格重心不断下移。整体来看，此前纸浆下行的驱动并未改变，反弹空间预计有限，关注5300附近压力。短期仍是供强需弱格局，浆价底部震荡为主，SP2309区间4800-5300。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：本周聚烯烃止跌反弹。供给端，本周PP和PE排产下降。需求端，塑编开机率41%，环比持平。农膜开机率15%，环比上升2%，BOPP膜50.7%，环比下降3%。基本面角度。本周聚烯烃现货价格小幅下跌，周中成交略有好转，石化库存进一步消化。宏观面上，本周央行下调利率，市场对于后续消费刺激政策的推出充满期待。目前市场继续关注化工品端的夏季检修效果。展望下周，市场延续夏季检修逻辑，目前来看，6月聚烯烃检修装置仍然较多，基本面的修复仍在持续当中，PE或暂时延续温和反弹。

【PTA】

PTA:?主力2309合约收平于?5606元/吨，华东现货参考5707元。PX中国台湾在992美元。PX加工费在463美金，PTA加工区间参考157元/吨。PTA整体开工在75.6%附近，虽近期有1000多万吨的PTA检修，但6月下旬也有装置重启，节后供需持续改善（目前仍阶段性良好）；聚酯产品库存略分化。涤纶长丝、涤纶短纤累库、聚酯切片库存延续去化。长丝POY累库0.8天至14天；FDY累库0.9天至19.4天；短纤库存累库0.02至12.59天；聚酯切片去库0.14天至3.9天。预计市场短期震荡偏强，PTA2309合约波动区间5300-5700元/吨。

【乙二醇】

乙二醇：主力2309合约收涨于价格4043元/吨，华东现货在3897元。华东主港地区MEG港口库存总量93.22万吨。乙二醇样本石脑油制利润为-109美元/吨，随着利润水平的修复后，部分停车装置重启意向增强，前期转产环氧的装置，在环氧乙烷供需结构较差的情况下，加重了对EG的生产比例，伴随着乙烯供应的增多，使的处于停车的状态乙二醇装置面临着重启的压力，开工率目前处于低位下，有较大的回升空间，供应端压力重新增加，需求端虽然持续保持较好状态，但是向上空间有限，聚酯开工率后期存在下降风险，供增需减下，加上宏观情况对商品走势利空阴影仍存，市场弱势格局暂难改变预计期货主力合约价格偏弱运行于区间（4000-3800）元/吨。

3）黑色

【煤焦】

煤焦：日内焦煤、焦炭09合约偏强震荡。焦煤产量有所下滑，但上游库存偏高，进口补充作用明显，行业利润丰厚、估值仍存下调空间。近期焦炭产量波动不大，焦企库存有所消化，但整体供应并不紧张。成材需求进入淡季，钢厂利润扩张难度较大，平控政策约束下钢厂增产空间受限，需求端对煤焦价格的支撑力度不足。综合来看，需求端表现仍显清淡，在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束，煤焦价格缺乏反弹支撑。预计JM2309波动区间1200-1500，J2309波动区间1800-2200。

【铁合金】

铁合金：今日锰硅、硅铁09合约震荡走强。锰矿价格小幅松动，当前锰硅北方成本在6260元/吨、厂家利润情况较好；南方厂家仍未走出利润倒挂格局。兰炭价格下滑、硅铁平均成本降至6600元/吨左右，行业利润有所恢复。锰硅产量升至高位，库存压力仍然较大；硅铁控产幅度加大，交割库库存集中注销加重供应压力。需求方面，消费淡季钢厂利润扩张难度较大、增产驱动不足，双硅需求端难有亮眼表现。综合来看，锰硅供需格局仍显宽松，硅铁库存消化缓慢，双硅价格上方承压，关注厂家控产节奏变化。预计SM2309波动区间6200-6700，SF2309波动区间6750-7250。

4）金属

【贵金属】

贵金属：隔夜贵金属出现反弹，整体呈现一定韧性。6月美联储暂停加息，但释放鹰派信号。点阵图相较此前上调，对于今年利率预期的中位数升至5.6%，即还将有2次加息。随后的新闻发布会上，鲍威尔称未来进一步加息将是合适的，没有官员认为今年会降息。因而尽管暂停加息，但是会议传递出了对于未来政策的鹰派倾向。由于通胀仍然顽固，当前市场正在消化7月再度加息的可能，但市场质疑年内能否达成2次加息目标。会后金银价格一度出现回落。不过本周欧央行则再度加息25bp，并表示7月份很有可能继续加息，欧元走强下美元下挫，间接支撑贵金属。市场逻辑呈现“7月或在加息+期待经济达成软着陆可能+等待就业市场降温”的逻辑，影响偏向负面，但在长期驱动明确的情况下回调幅度整体可控，AG2312合约波动区间5300-5700。AU2312合约波动区间440—460。

【铜】

铜：日间铜价延续上涨。昨日国内公布的一系列宏观数据低于前期预期，这也推高国内将出台经济刺激的预期，昨日MLF下调10个基点。国内铜产量延续稳定增长，单月产量创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，空调产量延续较高增速，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期CU2307合约区间偏强波动，下方支持66000，上方阻力70000。建议关注美元、下游、库存等状况。

【锌】

锌：日间锌价延续上涨。昨日国内公布的一系列宏观数据低于前期预期，这也推高国内将出台经济刺激的预期，昨日MLF下调10个基点。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2307合约总体可能18000-22000左右区间偏强波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。

【工业硅】

工业硅：昨日SI2308期价震荡走弱。上游低价出货意愿增加，下游压价采购情绪不减，华东553通氧硅价下跌至13150元/吨。供应方面，行业新增产能爬坡，丰水期产量趋于回升，工业硅供应端仍显充足。需求方面，多晶硅价格持续回落，部分厂家出现成本倒挂，行业开工趋弱；铝合金企业开工持稳，采购原料仍以刚需为主；有机硅行业利润持续改善，企业开工低位回升。综合来看，目前下游需求疲态延续，市场高位库存的消化难度较大，硅价缺乏上行驱动；但当前硅价已低于北方出厂成本，进一步下滑的空间或较为有限，关注还原剂端的让价空间。预计SI2308波动区间12000-14000。

5）农产品

【棉花】

棉花：郑棉今日震荡整理。USDA上调23/24年度全球棉花产量、消费量及期末库存，报告偏中性，盘面反应平平。近期国内棉价涨势过快，但实际上并未出现供应短缺的问题，天气和库存炒作逐渐降温，基本面缺乏实质性利好。目前新疆天气转好，行业淡季下需求承压，09合约持续上行空间预计有限，短期警惕回调风险。中长期看，国内棉花产量下滑已成事实，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升，建议逢低做多远月01合约，CF401区间16000-18000。

【白糖】

白糖：糖价今日弱势震荡。现货方面，广西南华木棉花报价下调10元在7230元/吨，云南南华下调10元在7010元/吨。总体而言，目前印度的减产助推国际糖价；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，抛储尚未落地，下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅，糖价存在回调需求，长期可以继续逢低买入。预计SR07和SR09合约波动区间6200-7500。

【生猪】

生猪：资金进出导致生猪期货尾盘闪崩。根据涌益咨询的数据，6月16日国内生猪均价14.51元/公斤，比上一交易日上涨0.12元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约，预计LH09合约波动区间15000—18000。

【苹果】

苹果：苹果期货重新上涨，总体苹果处于震荡区间中。根据我的农产品网统计，截至6月14日，本周全国主产区库存剩余量为166.53万吨，单周出库量23.50万吨，苹果替代品增加，环比上周走货有所放缓。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.9元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.25元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注近期套袋数据，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。

【油脂】

油脂：再度走强。宏观方面，6月美联储暂不加息，国内利率环境继续宽松，利好大宗商品价格。原定于本周四公布的美国可再生燃料标准再度延迟一周。市场再度担忧厄尔尼诺对于全球油脂油料产量的影响。近期美豆主产区干旱占比持续上升，马来西亚和印尼棕榈油主产区偏干，另外俄罗斯想要退出粮食出口协议，对于此前充满利空的油脂，带来一些额外的利多，从空头被动减仓到主动增仓。目前一些咨询机构已经将美豆的单产从美国农业部给出的52美分/蒲氏耳下调至51.5蒲氏耳/英亩，处于天气炒作阶段美豆盘面波动较大，未来一周左右，主产区北部和西部迎来降雨，需要持续关注主产区天气情况，毕竟厄尔尼诺会为美国中南部带来较多的降雨，而北部会偏干。未来一周马来西亚沙巴、沙捞越和印尼的加里曼丹岛偏干，但是第二周开始干旱开始缓解。当前马来西亚棕榈油出口维持负增速，而5月产量表现超预期，6月进入快速增产周期，6月底或累库至200万吨附近。尽管4月印尼棕榈油产量环比减少13.48%，但是放在历年斋月产量减幅还是较小，总体而言马印棕榈油产量还未受到影响，这点从最近报价也可以看出，7月船期价格比9月还低，出口需求还是问题，国内陆续有买船。干旱并不会引起棕榈油立即减产，毕竟从开花到结果也是需要时间，出现减产可能在明年。目前内盘涨幅已经快于产地端价格，虽然人民币贬值，但是进口大豆、菜籽榨利和进口油脂利润在持续改善，菜油和棕榈油买船有成交，在产地端的供应未出现较大异动背景下，也给出产业套保利润时机，势必要增加国内供应。关注下周美国可再生燃料标准结果，暂时油脂盘面仍将处于大波动趋势，前期提的菜豆或者菜棕价差策略有望继续缩小。运行区间豆油2309合约6300-8000，棕榈油2309合约6000-7600，菜油2309合约7000-8600。

【豆菜粕】

豆菜粕：跟随外盘收涨。继近期降雨不及需求水平，美国中西部作物带局地干燥引发担忧。特别是俄亥俄州、伊利诺伊州和印第安纳州，截至6月11日77%、73%和71%的地块表层土壤湿度评级为“缺水或重度缺水”，底层缺水或重度缺水的比例为70%、68%和66%。作物生长状况较前周进一步恶化。气象学家预测，今年夏天的厄尔尼诺天气模式会给中西部地区带来比平时更潮湿、更凉爽的天气，但可能来得太晚，无法扭转过去几周干旱天气造成的破坏。美国油籽加工商协会（NOPA）发布5月大豆压榨量为1.77915亿蒲式耳，高于预期，市场预期为1.75880亿蒲式耳，4月份数据为1.73232亿蒲式耳，2022年5月数据为1.71077亿蒲式耳。近日巴西近月贴水持续回落，但是由于人民币贬值较多，到港成本增加，内盘暂时走势偏强，在美豆炒作天气背景下盘面波动加大，注意控制风险。豆粕主力3350-3800，菜粕2700-3300。

三、品种日度观点汇总

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